改革开放40年来，外汇局主动应对国内外经济金融形势变化，历经多次国际金融危机和高强度跨境资本流动的冲击，敏锐把握改革机遇，主动转变管理理念和方式方法，不断加大简政放权力度，协调推进投资便利化。同时，外汇局将国际经验与我国实际紧密结合，逐步建立并完善适合中国经济发展阶段的对外投融资管理体制。

　　外汇政策助力企业境外融资降低成本

　　金融支持是激发实体经济活力、助推企业成长壮大的重要力量。十九大报告提出，必须把发展经济的着力点放在如何做强做优做大实体经济的竞争力上，把提高供给体系质量作为经济发展和改革的主攻方向。

　　当前，由于受多种因素影响，企业融资难、融资贵问题一直比较突出。面对资金面日益趋紧、资金价格日趋攀升的严峻形势，如何降低企业融资成本是每个企业都面临的紧迫问题。

　　记者了解到，近年来，为了进一步拓宽中资企业融资渠道和融资空间，降低企业融资成本，统筹国内国际市场资源，外汇管理部门在试点基础上在全国推广全口径跨境融资宏观审慎管理。

　　据介绍，该政策允许中资企业以其净资产为基础，综合计算企业跨境融资杠杆率、风险转换因子和宏观审慎调节参数之后的跨境融资风险加权余额，在余额范围内企业自主开展本外币跨境融资，从而有效缓解了中资企业融资难、融资贵状况。

　　谈及企业境外融资，陕西延长石油（集团）有限责任公司（以下简称“延长石油”）总经济师沙春枝颇有感触地说：“自2016年底开始，境内资金价格开始有一定程度的抬升，寻求融资成本控制与保障融资规模之间的平衡，成为延长石油融资管理部门亟待解决的一道难题。在了解到跨境融资政策后，我们在外汇局的政策指导下，抢抓政策机遇、结合前期积累的跨境融资经验，主动与相关金融机构沟通对接，并于2016年12月开展了首笔1.5亿美元的跨境融资，综合成本相当于同期人民币贷款下浮17%，是当时集团所有融资渠道中价格最优方案。”

　　据沙春枝介绍，2017年以来，延长石油尝试将跨境融资作为破解难题的“金钥匙”，通过美元、港币等外币融资方式，结合“盯盘锁汇”策略，累计实现汇兑收益2.62亿元，促进公司实现降本增效。

　　此外，江西双胞胎（集团）股份有限公司（以下简称“双胞胎集团”）资金部负责人宋爱玲在接受《金融时报》记者采访时表示：“我们的产业涵盖生物技术、饲料研发、生产销售、生猪养殖，多年来一直保持低融资运营格局。但随着玉米集中采购工作的开展，特别是2017年下半年起公司短期流动资金需求大幅提升，临时性资金缺口在20亿元左右。而当时国内贷款规模紧张，境内银行贷款无法满足企业采购资金需求。”

　　值得注意的是，2017年恰逢全国推广实施全口径跨境融资宏观审慎管理政策，扩大了境外融资主体的范围，将企业境外融资额度由净资产的1倍提高到2倍，方便企业在境内外两个市场择优选择成本低、融资快的资金，在政策上进一步鼓励企业真实需求的跨境融资。

　　在上述政策背景下，企业了解好、运用好跨境融资政策，便可解决融资问题，促进企业良好运营。宋爱玲表示：“双胞胎集团积极通过全口径跨境融资宏观审慎管理政策，实现融通境外资金，降低融资成本。双胞胎集团的资金需求为短期季节性资金需求，银行为我们提供了‘短期外债+意愿结汇+远期锁汇’相结合的产品服务，在降低成本的同时有效规避了汇率风险。”数据显示，截至2018年2月末，双胞胎集团在不到一年时间就从境外银行融资共计1.42亿美元，解了企业燃眉之急。

　　“近两来年，跨境融资政策变化比较大。以前我们对跨境融资渠道不太了解，政策方面了解也较少。但近两年外汇局宣讲、银行宣讲政策活动也多起来了。在与银行合作方面，银行也会根据市场情况主动推介跨境融资方案，帮助企业解决融资问题。在遇到跨境融资疑问时，不管是通过外汇局还是通过银行都能得到很好的解答。业务办理过程也比较便捷。”宋爱玲表示。

　　逐步建立并完善外债管理体制

　　改革开放初期，我国外债管理制度将引入外部资金发展本国经济与切实防范外债偿付风险这两个目标有机统一起来，允许境内机构在较为严格的规模控制下举借外债，确立了外债登记制度。

　　随着改革开放的不断深化，国民经济实力的不断增强，外汇局抓住有利时机，在统筹平衡“促发展”与“防风险”的前提下，稳步推进外债管理体制改革。同时，以“统一管理、自主举债、意愿结汇、负面清单”为主要特点，本外币一体化跨境融资宏观审慎管理框架在有效防控风险的基础上，便利境内机构跨境融资，切实降低融资成本。截至2018年6月末，我国全口径外债余额为18705亿美元。

　　汇丰银行（中国）有限公司环球资本市场外汇及贵金属业务总监林燕表示，外债管理制度改革后，银行可以为企业客户海外融资提供更多解决方案。“比如，客户有美元计价的负债，用人民币作为还款来源，当对美元人民币持升值预期时，将美元负债转换为人民币负债从而锁定融资成本。同时，企业客户也可以选择将浮动或固定利率成本的美元债务转化为人民币固定利率债务规避风险。”林燕称。

　　跨境担保外汇管理实现基本可兑换

　　我国对外担保管理框架形成于上世纪90年代。根据相关政策，境内金融机构、非金融机构法人对外担保需经过外汇局逐笔审批。

　　国家“走出去”战略实施后，为加大对“走出去”企业的融资支持，顺应市场需求，全面扩大政策适用范围，2010年，大幅改革了原有对外担保管理政策，调整对外担保余额指标的管理范畴和核定方法，放宽被担保人的资格条件和财务指标限制，取消银行对外担保履约核准等。2014年，进一步放松跨境担保外汇管理，取消跨境担保的数量控制，取消担保签约和履约等所有事前审批，取消大部分业务资格条件限制，仅保留登记管理要求。此外，在简政放权的同时，外汇局制定了相应的配套制度和监管手段以应对大额、集中担保履约可能引发的国际收支风险。

　　通过上述改革，跨境担保项下实现了基本可兑换，并取得了良好的政策效果和社会反响，较好地协助解决了企业境外融资困难、授信不足等问题。

　　支持企业“走出去”真实合规开展境外直接投资

　　近年来，越来越多的国内企业将目光投向国际市场。外汇局采取一系列措施精简对外直接投资（ODI）管理流程和手续，大力支持国内企业开展真实合规的境外直接投资，为中资企业走出国门、顺利开展境外项目及业务合作保驾护航。

　　2009年7月，外汇局发布《境内机构境外直接投资外汇管理规定》，初步建立起以登记为核心的境外直接投资外汇管理框架。2012年，外汇局进一步简化境外直接投资资金汇回管理，促进民间资本“走出去”发展。2014年年初，放宽境外直接投资前期费用管理，并下放审核权限。2015年6月，取消境外直接投资项下外汇登记核准，将境外直接投资项下相关外汇登记业务下放银行办理；取消境外再投资外汇备案；取消境外直接投资外汇年检，改为实行ODI存量权益登记。各项ODI改革措施取消了不必要的行政审批环节，大大简化了企业对外直接投资的手续，为企业海外投资保驾护航。同时，外汇局也积极引导企业理性投资，助力企业行稳致远。

　　上述改革实施后，境外直接投资外汇管理已基本实现可兑换，大大便利了境内机构参与国际经济技术合作和竞争。

　　构建以登记为核心的外商直接投资外汇管理体系

　　随着外汇管理体制改革的不断深化和国际收支形势的发展变化，外商直接投资（FDI）外汇管理制度逐步建立并不断完善。此外，我国FDI外汇管理实现了基本可兑换。

　　1996年外商投资企业纳入银行结售汇体系以后，外汇局发布《外商投资企业外汇登记管理暂行办法》等法规，逐步建立起外商直接投资外汇管理制度。2012年年底，外汇局发布《关于进一步改进和调整直接投资外汇管理政策的通知》，大力精简优化外商直接投资管理流程，共取消35项、简化合并14项行政审核子项，建立起与扩大开放相适应、具备有效管理且社会成本较低的FDI外汇管理模式，极大地缩短了企业直接投资外汇登记的办理流程和时间。

　　值得注意的是，2015年6月，外汇局进一步推进FDI外汇管理改革：取消境内直接投资项下外汇登记核准，改由银行直接审核办理FDI外汇登记，外汇管理部门实施间接监管；取消外商直接投资验资询证，实行外国投资者货币出资入账登记。2018年10月，外汇局取消了FDI前期费用限额：FDI前期费用不再受30万美元限额要求，投资者可根据实际需求安排资金的汇入和使用；前期费用账户也不再受6个月有效期限制，投资者根据交易情况决定账户期限。业内人士表示，此举更好地推进了直接投资领域外汇管理改革，推动外商来华直接投资便利化进程。

　　一系列举措的落地实施，不断提升了我国跨境投资便利化水平，也逐步改善了营商环境。

　　以外汇资金集中运营为抓手帮助企业不断优化全球资金配置

　　“作为法商独资跨国公司中国区总部，施耐德电气（中国）有限公司（以下简称‘施耐德电气’）自2011年下半年开始，有幸成为外汇局‘跨国公司外汇资金集中运营政策’第一批试点企业，并于2012年12月办理了全国首笔外汇资金运营业务。”施耐德电气大中国区首席财务官马晓云在接受《金融时报》记者采访时表示。

　　据马晓云介绍，外汇局为施耐德电气集团核定了合理的对外放款额度，支持集团经营发展。近年来，施耐德电气充分利用资本项下资金通道调拨功能，在全球范围内调配资金；同时，每月办理一次集中收付、净额结算业务，将全球范围内集团成员单位的多笔应收应付业务简化为一个币种一笔业务，节约了时间、人力和资金成本。

　　自参与跨国公司外汇资金集中运营试点以来，施耐德电气在主办银行工商银行办理外汇交易超过10亿美元，跨境人民币结算业务超过400亿元，币种涉及人民币、欧元、美元、日元、港币等。施耐德电气境内外资金调配、风险管理能力大幅提升；交易手续简化，有效控制了财务成本。

　　2014年6月，跨国公司外汇资金集中运营管理试点由北京地区推广至全国。开办跨国公司外汇资金集中运营业务的跨国集团企业可以通过其指定的主办企业在合作银行集中管理境内外资金，并在一定额度内自由办理外债和境外放款。企业可以充分利用境内外两个市场实现全球化现金管理和全球资金的统一调配。同时，企业可以办理跨境资金经常项下集中收付以及净额结算，享受资本金意愿结汇、收付汇业务事后审核单据等优惠政策，节约财务成本，提高资金运营收益。

　　从银行角度看，跨境资金池业务也提升了银行境内外金融服务的联动能力，推动银行跨国经营，实现银企共赢。

　　工商银行北京市分行副行长龚萍在接受《金融时报》记者采访时表示，工行北京市分行全程参与了国家外汇管理局跨国公司外汇资金集中运营政策的论证及制定，并率先与中石油、中石化、中化集团、中粮集团、施耐德等大型集团客户建立了紧密的合作关系。截至目前，与工行北京市分行合作的跨国公司外汇资金集中运营试点企业共37家，其中，中资跨国企业31家，外资跨国企业6家，境外成员企业覆盖全球六大洲；试点企业累计国际结算量800亿美元、结售汇40亿美元。